陶行逸：我说一下我的理解，我非常认可吉姆所说的，QE我们现在看到它所起的作用，但将来会付出很大的代价。货币政策从来不能解决结构性的问题。什么叫结构性的问题？比如说，金融危机其实就是个债务危机，美国个人、家庭、企业的负债太高了，杠杆太高了，所以出了问题。实际上，货币政策只能够为解决这种结构性问题争取一个时间，它不能化解它，比如我欠了很多钱，不是靠央行印钱，我的债务就没有了。最终还是要靠经济上、财富上的增长才能化解这个债务。我理解央行的QE（政策）其实只是用，现在给你吃这个鸦片，让你上瘾，让你感觉好，但最终的代价会非常非常大。
中国网：其实很短期的，需要有长远的眼光。
陶行逸：就像吉姆所说的，他喜欢历史，我们看一下有央行以来的经济史就可以发现，结构性问题现在不用谈了，根本不会有什么作用的。即便是周期性的问题，央行在解决周期性问题上的成功案例其实也不多，大家都说金融危机爆发之前格林斯潘是有史以来最伟大的央行，因为那时候全球经济在他所谓“魔法棒”之下处于高增长、低通胀所谓“进发女郎”的时代，但我们谁都知道，他其实是用一个又一个的财富泡沫去掩盖而已，最终对金融市场放松监管导致危机的爆发，那这个代价是非常大的；甚至我们这代人都要承受这个金融危机以及后续影响带来的变化。
所以，我不觉得这个QE是件好事儿，他现在实施到现在，怎么收回这个流动性是件非常非常（困难的事情）。这么说吧，伯南克的时代，大家把美联储主席当作了救世主，但现在美联储有史以来第一个女主席，我相信她也是会成为美联储历史上最难熬的一个主席，因为她所面对的问题是以前央行没有面对过的，没有路径可以依循。我们站在投资人、基金经理角度来讲很难想象央行会干出这样的事情。
