医改进入攻坚阶段 药房托管或掀医药商业整合浪潮

全国两会临近，与两会相关的重大话题再次引发关注。纵观近几年的民生话题，“医改”一直是一个出现频率很高的字眼。当下正在推进的各地“医药分家”、”药房托管”等模式，或有可能成为各地医改的破题之作。而由此带来的医药销售格局重构，无疑将很大程度影响医药商业的未来面目。

医改事关国计民生，影响范围很大。步入深水区后的医疗体制改革，更是对整个医药产业未来的竞争格局都将产生影响。根据国家卫生计生委日前公布的2014年卫生计生工作要点，积极稳妥推进公立医院改革排在各细分项目的首位。可以预见，以公立医院改革为代表的医改政策，有望成为2014年卫生医疗体系的重要一步。

根据卫计委此前的相关阐述，2014年公立医院改革的具体含义，包括破除“以药补医”机制，逐步建立科学的补偿机制、医疗绩效评价机制、符合医疗行业特点的人事薪酬制度，以及现代医院管理制度。

而破除“以药养医”的政策导向，则将推动“取消药品加成,医药分家”等细化政策的进一步落实。从目前迹象来看，不少地区已经把药房托管作为破除“以药养医”模式的突破口之一。不少医药销售企业和上市公司已经进入这个业务领域。

业内普遍认为，药房托管这一形态上的医药分家，有望成为各地探索公立医院改革的突破口。而从国际经验来看，医药分家也是大趋势。目前，美国、加拿大等发达国家均是采取医药分家的模式，这一定程度上有助于解决药品终端销售产业链中的灰色腐败问题。

而公立医院的药房托管推广开来，将会改变整个医药商业领域的面目。业内人士指出，医药商业领域在2000年和2008年前后曾发生了两次大规模整合，导致行业竞争格局改变，产业集中度大幅提升。而目前医药商业类公司将步入第三次跑马圈地时代，医药商业行业的新产业格局有望形成。

随着药房托管业务的兴起，药品销售产业链利益或将面临重新分配，获得大量托管药房的商业类公司有望从中获益。而渠道份额的重新洗牌，必将影响医药商业整体的价值重估。

从目前看，涉足或存在药房托管业务可能的上市公司包括，区域性药品商业龙头嘉事堂、浙江震元。A股上市公司中，康美药业、白云山等传统制药产业类公司，同样有望在药房托管的第三次医药商业跑马圈地中获得先发优势。此外，新模式下药品物流管理的需求大幅提升，医药领域的信息服务供应商也有望获益。